淳臻市场观察

横琴淳臻投资管理中心   2020-03-20 本文章30阅读

市场观察

2020.3.16 - 2020.3.20


市场概述

       全球流动性挤兑及恐慌环境暂无缓解,美股本周再经两次熔断,其他主要股票市场同样表现惨淡。A股未能维持相对强势,本周缩量下跌,日均成交仅8000亿出头。此外北向资金本周前四个交易日累计流出337.7亿元,受外资抽水的影响上证50为代表的大蓝筹本周也大幅下跌。


基本数据

1. 指数涨跌幅分析

本周各指数涨跌幅如下:

       本周申万一级行业指数全线下跌,汽车和通信行业分别大跌8.27%和8.26%。建材行业相对坚挺,仅跌0.88%。


中观系统指标回顾

1. 上周指数信号回顾

各市场3月13日收盘后中观评测系统统计数据,及本周涨跌幅如下:

       本周市场全面下跌。

2. 行业信号

申万一级行业3月13日收盘后中观评测系统统计数据及本周涨跌幅如下:

     上周采掘行业风险释放程度较高。

本周信号 

1. 指数信号

各市场3月20日收盘后中观评测系统统计数据如下:

      上证综指本周出现风险聚集信号。


2. 行业信号

申万一级行业3月20日收盘后中观评测系统统计数据如下:


3. 盈利指标

        银行、非银金融、汽车板块风险释放程度较高,建议关注。


4. 风险指标

        有色金属板块风险聚集程度较高,建议回避。


市场点评

       全球流动性挤兑及恐慌环境暂无缓解,美股本周再经两次熔断,其他主要股票市场同样表现惨淡。A股未能维持相对强势,本周缩量下跌,日均成交仅8000亿出头。此外北向资金本周前四个交易日累计流出337.7亿元,受外资抽水的影响上证50为代表的大蓝筹本周也大幅下跌。

        尽管美联储降息至零利率,但并未能挽回美股的颓势,本周两次熔断且道指失守20000点。底牌尽出的美联储已经失去降息空间,并被市场解读为饮鸩止渴之举,反而加剧了恐慌抛售情绪。种种迹象均表明自上周期的流动性挤兑在本周仍然没有缓解,COMEX黄金本周延续下跌,十年期美债也遭遇抛售、收益率拉升。此外,美元指数在降息环境里逆势攀升至102点左右,接近2017年的高位。

        本周国内货币政策不及预期。在上周末央行降准释放5500亿长期资金后,市场普遍预期本周一的MLF中标利率将有所下行。但MLF中标利率维持3.15%不变,预期落空后也令市场当天在信心不足、后市政策不明的情况下大幅走弱。但长远来看,也显示出决策层的信心,并为以后保留了政策空间。

        国内水泥行业2019年首次突破万亿营业收入,且产业集中度进一步提升。考虑到本周公布的1-2月固定资产投资、房地产投资、社会消费等数据均表现不佳,后续基建托底的预期也令水泥行业今年有不错的前景。

        尽管本周五权重股强势回升,带领上证指数止跌,但市场量能明显缩减。综合来看,在流动性恐慌没有缓解之前沪深两市资金仍将以谨慎为主,但由于当前A股属于被拖累下跌且估值具有吸引力,因此预计市场短期走势将在震荡中等待外围环境的拐点来临。


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